La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha aprobado un aumento de los límites de contratos de opciones para todos los ETFs con opciones, pasando de 25.000 a 250.000 contratos. Esta decisión beneficiará especialmente al ETF de Bitcoin de BlackRock, el iShares Bitcoin Trust (IBIT), según el análisis de Greg Cipolaro, jefe de investigación de NYDIG
Cipolaro afirma que este cambio ampliará la ventaja dominante que ya tiene IBIT sobre otros competidores, debilitando la posición del Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), que es el segundo ETF de Bitcoin más grande con 21.350 millones de dólares en activos, frente a los 85.500 millones de IBIT
⚙️ Impacto en la volatilidad y la demanda
El aumento en los límites de opciones permitirá estrategias más agresivas como la venta de opciones cubiertas, lo que podría reducir la volatilidad de Bitcoin y aumentar la demanda en el mercado spot. Cipolaro señala que esta menor volatilidad hace que Bitcoin sea más atractivo para carteras institucionales que buscan riesgos equilibrados, lo que podría generar un bucle de retroalimentación positiva entre menor volatilidad y mayor compra de Bitcoin
🔄 Cambios estructurales en el mercado
Además del aumento de límites, la SEC también aprobó la creación y redención en especie para los ETFs de criptomonedas. Esto permite intercambiar acciones del ETF por el activo subyacente (como Bitcoin) en lugar de efectivo, lo que mejora la eficiencia del mercado y el acceso para los inversores
Sin embargo, Cipolaro advierte que los Participantes Autorizados (APs) que no tienen capacidades cripto podrían quedar fuera de actividades de arbitraje y ofrecer precios menos competitivos
